La acumulación de deuda pública en el mundo ha alcanzado niveles que invitan a la reflexión y a la acción decidida.

Panorama general de la deuda global

En 2024, la deuda pública mundial llegó a 102 billones USD, mientras que la deuda total combinada (pública y privada) superó los 251 billones USD. Estos montos reflejan un nivel de endeudamiento sin precedentes en la historia moderna.

Medida en relación al PIB global, la deuda pública representa aproximadamente el 93 por ciento, y la deuda total alcanza el 235 por ciento del PIB.

• Deuda pública global: 102 billones USD
• Relación deuda pública/PIB: 93 %
• Deuda total (pública y privada): 251 billones USD

Tendencias recientes y dinámicas de deuda

Tras el pico impuesto por la pandemia de COVID-19, la deuda global se ha estabilizado, pero no retrocede. En 2024, el nivel agregado casi no varió respecto al año anterior, aunque existen dinámicas divergentes entre lo público y lo privado.

• Deuda pública: aumentó de 92 a 93 % del PIB global
• Deuda privada: disminuyó de 144 a 143 % del PIB global

Esta evolución marca un cambio estructural: la relación histórica entre deuda privada y deuda pública se ha reducido casi a la mitad desde 1974.

Factores impulsores de la acumulación de deuda

El crecimiento de la deuda obedece en buena medida a un déficit fiscal persistente que ronda el 5 por ciento del PIB global.

• Costos heredados de la pandemia: subsidios y beneficios sociales
• Aumento en el servicio de deuda por tasas de interés elevadas

Por otro lado, la brecha entre las tasas de interés y el crecimiento económico (r-g) se ha ensanchado, empeorando la sostenibilidad de las finanzas públicas.

Diferencias regionales y casos destacados

El endeudamiento varía según el nivel de desarrollo de cada país y región. En economías avanzadas, la deuda pública se sitúa en torno al 110 % del PIB (excluyendo a Estados Unidos), mientras que en mercados emergentes y economías en desarrollo (EMDE) promedia el 56 %.

Algunos países destacan por sus cifras extremas en relación al tamaño de sus economías:

En las EMDE, la deuda pública creció de 67 a 69 puntos porcentuales del PIB, mientras que la privada subió de 120 a 123 puntos. Destacan China, Brasil, India y México con incrementos acelerados.

Perspectivas de sostenibilidad y recomendaciones

La deuda de los países en desarrollo está aumentando a un ritmo dos veces superior al de los desarrollados, lo que plantea riesgos de financiamiento a largo plazo. El fenómeno de "crowding out" presiona al sector privado al elevar tasas y limitar el acceso al crédito.

Frente a este panorama, resulta crucial adoptar estrategias coordinadas que garanticen la viabilidad fiscal y promuevan el crecimiento económico:

1. Consolidación fiscal gradual: Reformas orientadas a reducir el déficit mediante optimización del gasto y mejora de la recaudación.

2. Gestión activa de deuda: Reestructuración de vencimientos y diversificación de fuentes de financiamiento para evitar concentraciones de riesgo.

3. Estímulo al crecimiento sostenible: Inversiones en infraestructuras y capital humano que impulsen la productividad y aumenten la base impositiva.

Implementar estas medidas requiere coordinación internacional y marcos de políticas flexibles, adaptados a las circunstancias de cada país. La colaboración de organismos multilaterales (FMI, Banco Mundial, Naciones Unidas) y la comunidad financiera global es esencial.

La deuda pública global no es un problema insalvable, pero sí un desafío que demanda decisiones audaces y una visión de futuro. Al comprender sus causas, evaluar sus riesgos y actuar de manera concertada, podemos transformar esta aparente bomba de tiempo en una oportunidad para construir economías más sólidas y justas.